D'après quelques sources de la presse anglophone, le moyen le plus rapide pour eBay en vue de créer de la valeur pour ses actionnaires serait de se séparer de sa lucrative division PayPal.
Depuis le mois de mars 2008, eBay n'aurait retourné que 2% de plus-value à ses actionnaires. Pour fins de comparaisons, la valeur du concurrent Amazon aurait plus que doublé durant cette même période.
D'après des données compilées par la firme Huntington Asset Advisors et Bloomberg, le fait de séparer PayPal d'eBay pourrait propulser la valeur combinée des deux entreprises de 30%. Autrement dit, au lieu d'avoir un titre (EBAY-Q) valant 31,52 $US, les actionnaires posséderaient deux titres boursiers séparés dont la valeur totale pourrait équivaloir à environ 41$ l'US l'action.
PayPal s'avère un excellent investissement de la société-mère. Cette dernière n'aurait déboursé que 1,18 milliard de $US en 2002 pour s'assurer d'obtenir le populaire service de paiement mobile, responsable de 4 milliards de $US en transactions financières pour l'année 2011.
Les actionnaires sont cependant loin de pouvoir crier victoire. Un porte-parole au sein d'eBay a confirmé que son employeur n'avait aucune intention d'effectuer un «spin off» de sa filiale principale.
Sources: Business Week & Wall Street Cheat Sheet
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par Dominique Lamy
